O comércio varejista brasileiro registrou queda real de 4% nas vendas em outubro de 2026, na comparação com o mesmo mês do ano anterior.

O resultado, divulgado pela Cielo nessa terça-feira (10 de novembro), representa o 17º mês consecutivo de retração do faturamento depois de descontada a inflação.

O desempenho mostra que o crescimento nominal das receitas não tem sido suficiente para compensar a elevação dos preços.

Os dados fazem parte do Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA), que acompanha mensalmente o comportamento das vendas em 18 setores da economia. O indicador considera transações realizadas por estabelecimentos de diferentes portes, incluindo pequenos comerciantes e grandes redes varejistas.

Embora a retração de outubro tenha sido ligeiramente menor que a registrada em setembro, quando o faturamento real caiu 4,2%, o resultado foi o pior para o mês desde 2023. Naquele ano, a queda havia alcançado 4,1%.

Comércio vende mais em valores nominais, mas perde para a inflação

Um dos aspectos mais importantes do levantamento é a diferença entre faturamento nominal e real.

Em outubro, o varejo apresentou crescimento nominal de 1,3%. Isso significa que o valor total das vendas, sem considerar a inflação, foi superior ao registrado no mesmo mês de 2025.

Entretanto, quando o indicador é corrigido pela variação dos preços, o resultado passa a ser negativo em 4%.

A diferença revela que o aumento dos valores movimentados não corresponde necessariamente a uma expansão do volume econômico das vendas.

Para avaliar o desempenho do comércio, é fundamental considerar a inflação, pois uma empresa pode registrar receita nominal maior mesmo vendendo uma quantidade menor de produtos.

A retração real prolongada também indica dificuldades para a recuperação consistente do setor, embora o indicador não permita determinar isoladamente quais fatores explicam o desempenho.

Bens duráveis registram maior queda

O segmento de bens duráveis e semiduráveis apresentou a retração mais intensa, de 8,9% em termos reais.

Entre os estabelecimentos que contribuíram para o resultado negativo estão óticas, joalherias e lojas de materiais de construção.

Essas atividades comercializam produtos cujas compras podem, em determinadas circunstâncias, ser adiadas pelos consumidores.

A aquisição de móveis, equipamentos e materiais para reformas, por exemplo, frequentemente depende da disponibilidade de renda e das condições de financiamento.

Em um ambiente de crédito caro, consumidores podem optar por preservar recursos para despesas consideradas prioritárias.

O levantamento da Cielo, entretanto, não demonstra que a redução das vendas tenha sido provocada exclusivamente pelos juros ou pelo comportamento do crédito.

A relação entre esses fatores exige a análise conjunta de outros indicadores econômicos.

Serviços também apresentam desempenho negativo

O grupo de serviços registrou retração real de 8,5%.

As atividades de turismo e transporte, além de autopeças e serviços automotivos, estiveram entre os principais destaques negativos.

O resultado indica dificuldades em segmentos que dependem tanto de despesas recorrentes quanto de decisões de consumo que podem ser postergadas.

A redução do faturamento real em serviços não significa necessariamente queda equivalente no número de atendimentos ou na quantidade de consumidores.

Para estabelecer essa relação, seria necessário examinar dados específicos de volume, preços e composição das operações.

No grupo de bens não duráveis, a queda foi menos intensa, de 0,7%.

O varejo alimentício especializado contribuiu positivamente para o desempenho, enquanto livrarias e papelarias estiveram entre os segmentos que mais pressionaram o resultado para baixo.

Comércio eletrônico recua enquanto lojas físicas avançam

A pesquisa também mostra diferenças entre os canais de comercialização.

Em valores nominais, o comércio físico cresceu 1,9%, enquanto o comércio eletrônico apresentou retração de 0,5%.

Os números indicam comportamentos distintos entre os canais, mas não permitem concluir que consumidores estejam abandonando as compras pela internet.

Mudanças na composição das vendas, no calendário promocional e nas categorias comercializadas podem influenciar os resultados.

Todas as cinco grandes regiões brasileiras apresentaram retração real no faturamento do varejo.

 

O que o resultado indica para os próximos meses

O vice-presidente de Tecnologia e Negócios da Cielo, Carlos Alves, avaliou que os resultados são compatíveis com um consumidor mais seletivo, que pode estar adiando parte de suas compras.

O resultado de outubro também ganha relevância por anteceder a Black Friday e o período de compras de fim de ano, tradicionalmente importantes para o comércio.