O Brasil usa o real como moeda nacional, mas participa de uma economia global. Empresas brasileiras compram e vendem produtos no exterior, importam insumos, exportam commodities e fazem contratos internacionais.

Nessas operações, o dólar costuma ser a principal moeda de referência. Por isso, quando a cotação sobe, muitos custos também aumentam.

Se uma empresa brasileira importa um produto que custa US$ 1 mil, ela pagará mais reais por esse mesmo produto quando o dólar estiver mais alto. Esse custo adicional pode ser repassado ao preço final.

Como o dólar encarece produtos importados

O efeito mais direto aparece nos produtos importados. Quando o dólar sobe, ficam mais caros em reais itens comprados de outros países.

Isso pode afetar, por exemplo:
-- Eletrônicos
-- Celulares
-- Computadores
-- Medicamentos
-- Máquinas
-- Equipamentos
-- Veículos e autopeças
-- Produtos químicos
-- Itens de vestuário
-- Componentes usados pela indústria

Mesmo que o produto final seja vendido no Brasil, parte dele pode depender de peças, tecnologia, matéria-prima ou embalagem importada. Nesse caso, a alta do dólar aumenta os custos de produção.

Por que combustíveis são afetados

Os combustíveis também podem ser influenciados pelo dólar porque o petróleo é negociado internacionalmente em moeda norte-americana.

Quando o dólar sobe, o custo de referência do petróleo e de derivados pode aumentar em reais. Esse movimento pode afetar gasolina, diesel, gás de cozinha e outros combustíveis, dependendo da política de preços adotada no país e das condições do mercado.

O impacto dos combustíveis é relevante porque eles entram no custo de transporte de mercadorias, produção agrícola, distribuição de alimentos, transporte público, fretes e serviços.

Por isso, uma alta do dólar pode ter efeito indireto sobre vários preços da economia.

Como o dólar afeta os alimentos

Os alimentos podem ser afetados pelo dólar por diferentes caminhos.

O primeiro é o custo de produção. A agricultura usa fertilizantes, defensivos, máquinas, combustíveis e peças que podem ter preço ligado ao dólar. Quando esses custos sobem, parte da alta pode chegar ao preço dos alimentos.

O segundo é o mercado externo. Produtos como soja, milho, café, açúcar, carnes e algodão são negociados internacionalmente. Quando o dólar sobe, exportar pode se tornar mais vantajoso para produtores brasileiros, porque eles recebem mais reais por vendas feitas em moeda estrangeira.

Com isso, parte da produção pode ser direcionada ao exterior ou passar a seguir mais de perto os preços internacionais. Esse movimento pode pressionar os preços internos.

O dólar afeta só produtos importados?

Não. Esse é um erro comum.

O dólar afeta diretamente os produtos importados, mas também pode influenciar produtos nacionais. Isso acontece porque muitas cadeias produtivas brasileiras usam insumos importados ou têm preços ligados ao mercado internacional.

Um alimento produzido no Brasil pode depender de fertilizante importado. Um remédio fabricado no país pode usar princípio ativo comprado no exterior. Um eletrodoméstico montado no Brasil pode ter componentes estrangeiros.

Além disso, setores exportadores comparam o preço que podem obter no mercado interno com o preço que receberiam no exterior. Quando o dólar sobe, essa comparação pode influenciar a formação de preços no país.

O que é repasse cambial

O repasse cambial é o efeito da variação do dólar sobre os preços internos.

Quando o dólar sobe, nem todo aumento é repassado imediatamente ao consumidor. O repasse depende de fatores como concorrência, estoques, margem das empresas, demanda, contratos, impostos e capacidade de absorção dos custos.

Em alguns casos, o impacto aparece rapidamente. Isso pode ocorrer com produtos importados, combustíveis ou itens com preço muito ligado ao mercado internacional.

Em outros casos, o efeito é mais lento e parcial. Uma empresa pode segurar preços por algum tempo para não perder consumidores, mas pode reajustar depois se o custo continuar alto.

Por que o dólar mexe com as expectativas

O dólar também influencia a inflação por meio das expectativas.

Quando a moeda norte-americana sobe muito, empresas, investidores e consumidores podem passar a esperar inflação maior. Empresas podem reajustar preços preventivamente. Trabalhadores podem pedir recomposição salarial. O mercado financeiro pode projetar juros mais altos.

Essas expectativas importam porque a inflação não depende apenas dos preços atuais. Ela também é influenciada pelo que os agentes econômicos esperam para os próximos meses.

Se muitas empresas acreditam que seus custos vão subir, elas podem antecipar reajustes. Isso pode espalhar a pressão inflacionária.

Quem ganha e quem perde com dólar alto

O dólar alto pode beneficiar alguns setores e prejudicar outros.

Exportadores podem ganhar, porque recebem em dólar e convertem a receita para reais. Setores como agronegócio, mineração, papel e celulose e parte da indústria exportadora podem se beneficiar em determinados cenários.

Por outro lado, empresas que dependem de importações tendem a enfrentar custos maiores. Consumidores também podem ser prejudicados, porque parte desses custos chega aos preços de produtos e serviços.

Famílias de menor renda costumam sentir mais o impacto quando a alta do dólar pressiona alimentos, gás de cozinha, transporte e energia, itens que pesam bastante no orçamento.

Dólar alto sempre aumenta a inflação?

Não necessariamente. O dólar alto pode pressionar a inflação, mas o tamanho do impacto depende do contexto econômico.

Se a economia está fraca, as empresas podem ter dificuldade para repassar custos ao consumidor. Se há forte concorrência, o repasse também pode ser menor. Se os estoques foram comprados antes da alta do dólar, o impacto pode demorar.

Por outro lado, se a alta do dólar é persistente e afeta combustíveis, alimentos e insumos importantes, a pressão sobre os preços tende a ser maior.

Portanto, o dólar é um fator relevante para a inflação, mas não é o único.

O que faz o dólar subir ou cair

A cotação do dólar depende da oferta e da demanda pela moeda. Quando muitas pessoas, empresas ou investidores querem comprar dólares, a moeda tende a subir. Quando há maior entrada de dólares no país, a cotação pode cair.

Entre os fatores que influenciam o câmbio estão:
-- Juros no Brasil e no exterior
-- Risco fiscal
-- Inflação
-- Confiança dos investidores
-- Cenário político
-- Comércio exterior
-- Entrada e saída de capital estrangeiro
-- Preços de commodities
-- Decisões de bancos centrais
-- Crises internacionais

Em momentos de incerteza, investidores costumam buscar ativos considerados mais seguros. Isso pode aumentar a demanda por dólar e pressionar a cotação.

Qual é a relação entre dólar e juros?

O dólar também influencia as decisões sobre juros.

Se a alta da moeda norte-americana pressiona a inflação, o Banco Central pode manter a taxa Selic mais elevada por mais tempo para tentar conter os preços e ancorar as expectativas.

Juros mais altos podem atrair capital estrangeiro, porque tornam aplicações no Brasil mais rentáveis. Essa entrada de recursos pode ajudar a aliviar a pressão sobre o dólar.

Mas essa relação não é automática. O câmbio também depende de fatores externos, riscos internos e expectativas sobre a economia.

Exemplo simples

Imagine que uma empresa importe um equipamento por US$ 10 mil.

Se o dólar estiver a R$ 5, o custo em reais será de R$ 50 mil, sem contar impostos, frete e outras despesas.

Se o dólar subir para R$ 5,50, o mesmo equipamento passará a custar R$ 55 mil, antes dos demais custos.

A empresa pode absorver parte da diferença, reduzir margem de lucro ou repassar o aumento ao consumidor. Se muitas empresas enfrentam situação parecida, a alta do dólar pode contribuir para elevar os preços na economia.